Stop loss kan gi falsk trygghet – vi ser på alternativer!

Stop loss er en funksjon som lar deg forhåndsbestille salg av din aksjeposisjon hvis prisen synker ned til et gitt nivå.

Det er en funksjon som du ofte vil se anbefalt av finansielle rådgivere og personer som jobber for meglerhus og handelsplattformer.

De anbefaler stop loss fordi det kan redusere potensielle tap.

Hvis kursen begynner å rase og du ikke følger med på markedene så kan du likevel komme deg ut av markedet med stop loss aktivert.

Men er det egentlig så enkelt?

De fleste valg kommer med fordeler og ulemper og slik er det også med stop loss. Det er nemlig ikke alltid at stop loss virker slik det er tenkt.

Hva er stop loss?

Et konkret eksempel kan være en aksje som du har lyst til å eie en kort stund. Kanskje noe få uker eller et par måneder. Den har vokst sterkt, men den er samtidig volatil. Det er fordi markedet som selskapet operere i er notorisk utsatt for svingninger. Det er et volatilt marked.

Siden du ikke klarer å følge med på markedene i hele børsens åpningstid så bestemmer du deg for å bruke stop loss. Da har du en ekstra trygghet i form av at aksjen selges automatisk hvis den faller mye i verdi.

Stop loss stiller du inn i den klienten du bruker for å handle aksjer.

Du kan som regel angi i prosent eller pris når du vil at stop loss skal tre i kraft. 

Da skjer salget automatisk når grensen for tap er nådd. Uten at du trenger å gjøre noe som helst.

Hvorfor bør du være forsiktig med å bruke stop loss

Det er dessverre ikke alltid at stop loss virker slik den er tenkt.

Hvis markedet raser langt mer enn det stop loss er tenkt å ta høyde for så risikerer du at den aldri blir utløst. 

For eksempel hvis en nyhet på kveldstid gjør at aksjen åpner på en kurs flere titalls prosent under gårsdagens stengning.

Da beveger markedet seg rett og slett ikke i det prissjiktet som stop loss er ment å selge seg ut på.

Stop loss virker ikke hver gang

Tenk deg at du har en aksje som er verdt 100 og du har satt stop loss på 90. Du følger ikke med på markedet og reiser på en god og lang ferien.

I mellomtiden bryter det ut uroligheter i et av områdene hvor det aktuelle selskapet har sin kjerneaktivitet.

Nyheten skjer i en helg og alle som følger med justerer sine posisjoner lenge før markedet åpner igjen på mandag. Det resulterer i at aksjen åpner hele 50% ned. Ingen vil kjøpe aksjen for mer enn 50 kroner. 

Du fortsetter ferien og tror at du er sikret ved kraftige fall. Men i virkeligheten er du bare lykkelig uvitende. 

Først nå du kommer hjem ser du at stop loss aldri ble utløst fordi bevegelsene var så brå at det ikke fantes kjøpere og du sitter med et formidabelt tap.

Stop loss fungerer derfor best når det er moderate og litt jevne svingninger. I tillegg til at trenden til aksjen er oppover i markedet.

Stop loss er ikke veldig godt egent for å sikre mot ekstreme fall i markedet. Og det er jo det som vi egentlig ønsker å sikre oss mot.

Det neste problemet med stop loss er faktisk enda mer viktig og interessant.

Stop loss kan hindre deg i å oppnå enorme gevinster

Hvis du skal selge aksjen om den faller 10% hvorfor kjøpte du den da egentlig i utgangspunktet?

Kanskje du heller burde kjøpt mer av den nå som den er billig?

Hvis kjøpet betyr at du tror på aksjen på lang sikt så bør du ikke selge deg ut bare fordi den faller 10% på et eller annet tidspunkt. 

Det gjør de fleste aksjer før eller siden. 

Eksempelet Amazon som har blitt verdens største selskap

Selv noen av de mest verdifulle selskapene i dag har gått på store smeller og blitt straffet av markedet i form at ekstreme fall i aksjekursen.

Se bare på denne grafen fra Amazon.

Ved første øyekast så virker alt normalt.

Men hvis vi ser ekstra nøye på det som ligger innenfor den røde ringen så vil vi se noe spesielt.

Det som i dag ser ut som små krusninger på en rett linje, var i virkeligheten et massivt fall i aksjekursen på omtrent 90%!

Hvis du brukte stop loss som eier av Amazon ville du ikke eid aksjen i dag. Du ville dermed mest sannsynlig blitt forhindret i å delta på den ekstremt profitable oppturen som kom etter fallet. Amazon er i dag verdens mest verdifulle selskap.

Amazon er på ingen måte et unikt eksempel.

Du kan sjekke nesten hvilken som helt aksje og se at den i perioder har falt langt mer enn det som er vanlig grense for å utløse en stop loss. 

Hva er alternativet til stop loss?

Det er flere alternativer og vi skal ta for oss alle sammen.

Metodene er ulike og de passer for forskjellige situasjoner og investorer.

Følge med på markedene

Det enkle svaret er å si at man må følge med på markedene. Men er det så enkelt?

En vanlig småinvestor er nettopp en småinvestor fordi tiden ikke strekker til for å sitte å glane på markedene hele dagen.

Dessuten er det sikkert ikke godt for avkastningen heller.

Mye fokus på porteføljen fører til mange handler. Statistikk tyder på at de som klarer å sitte rolig uten å handle for ofte gjør det bedre enn motsatt.

Ikke kjøp enkeltaksjer, men hold deg til fond

Det nest enkleste svaret er å si at du ikke bør eie enkeltaksjer hvis du ikke følger markedet aktivt. 

Kanskje er det sant. Det finnes tross alt en rekke gode alternativer for investering som ivaretar småsparernes verdier på en utmerket måte.

Øverst på listen troner indeksfond. De er billige og gir bedre avkastning enn de aller fleste forvaltede fond. De færreste småsparere vil klare å få bedre avkastning enn globale indeksfond som følger verdensindeksen.

Dernest har du aktive fond.

Det er fond hvor du betaler noen for å følge med på markedet siden du selv ikke har tid. I tillegg så analyserer de selskaper for deg og kjøper kun de selskapene som de mener er best.

Det finnes sågar defensive aktive fond som er opptatt av å holde risikoen lav.

De kjøper kun aksjer som de mener gir en god forventet avkastning til minst mulig risiko. Nordea global etisk er et eksempel på slikt fond.

Hvis ingen av disse tilnærmingene passer for deg så kan du vurdere et tredje alternativ.

Kjøp defensive og lite volatile aksjer

Nemlig å gå over til en mer defensiv portefølje.

Bytt ut de risikable aksjene dine med selskaper som du antar vil holde seg mer stabile.

Bytter du et oppstartsselskap med ingen inntekter og lite annet enn håp om store inntekter i fremtiden mot et selskap som selger dagligvarer til befolkningen, så går risikoen ned.

Se hvordan risiko og avkastning for ulike investeringer henger sammen.

Risikoen synker tilsvarende om du bytter syklisk shipping og finans med med selskaper som vi ikke klarer oss uten i hverdagen.

For eksempel Microsoft, Nestle eller et teleselskap.

Om heller ikke den metoden fungerer for deg så finnes det et siste alternativ.

Selg deg ut av markedene når du ikke følger med

Nemlig å selge seg ut av markedet i de periodene du ikke kan følge med. 

La oss si at du er en aktiv investor og følger med på markedene mellom januar og juli, og fra fra september til mai.

Da eier du bare aksjer i det tidsrommet.

Når mai kommer og du heller vil dra på stranden for å surfe og bade, så selger du deg helt ut av markedet og lar pengene stå i fond eller som kontanter helt frem til september.

Da kan du starte på en ny syklus med investeringer.

Kan du shorte aksjer i stedet for å bruke stop loss?

Erfaren investorer kan bruke shorting av aksjer og indekser for å beskytte seg mot store tap.

Les mer om å shorte aksjer her.

For eksempel under finanskrisen og koronakrisen var det investorer som shortet i stedet for å selge seg ut av markedene.

Da går porteføljen av aksjer på solide tap, men det utlignes helt eller delvis av gevinst på det som er shortet.

Det er nok letter å shorte hele indekser i tider med generell markedsuro enn å gamle på å shorte enkeltaksjer mens du ikke følger markedene.

Kan du kjøpe opsjoner i stedet for å bli solgt ut automatisk?

Ja det er en mulighet og den er kanskje også den beste.

I motsetning til stop loss så er ikke en opsjon avhengig av begivenhetenes rekkefølge på samme måte som en topp loss.

Opsjoner fungerer slik at du betaler en premie mot å få lov til å kjøpe en vare for en gitt pris på et gitt tidspunkt.

Mens du for stop loss er avhengig av at oppturen kommer før nedturen for at du i det hele tatt kan tjene penger på oppturen, så kan du med opsjoner være med på oppturen uavhengig om den kommer først eller sist.

Vanlige spørsmål om stop loss

Oppsummering om stop loss

Stop loss selges inn av handelshusene som en automatisk sikring mot store tap i enkeltaksjer. På sitt beste fungerer stop loss akkurat slik det er tiltenkt, men det er aspekter ved stop loss som er risikable.

Stop loss stilles inn i handlesplattformen hvor du eier dine aksjer. Hvis en aksje er verdt 100 kan du stille inn stop loss på 10% fall eller hvis prisen blir 90.

Planen er at du automatisk vil bli solgt ut når prisen når 90 uten at du trenger å være tilstede selv. Det er perfekt for å redusere risikoen. Spesielt hvis aksjen fortsetter ned til 80 og 70 samme dag.

Noen ganger får du ikke solgt selv om du har stilt inn stop loss. For eksempel hvis markedet åpner på 50 etter veldig dårlige nyheter. Da hjelper det ikke å ha stop loss på 90 fordi ingen kjøper til den prisen uansett.

Vær også oppmerksom på korte flash crash med bakgrunn i uhell og feil som kan utløse stop loss. Da risikerer du at prisen er stabilt på 100 med unntak av noen få minutter på 90 hvor stop loss utløses før den raskt er tilbake til 100.

Da taper du 10% av posisjonens verdi grunnet noen få minutters galskap.

Alternativer til stop loss er:

• Opsjoner som ikke er sensitive for tid og rekkefølge av begivenheter
• Mer defensive aksjer som er mer stabile
• Kjøpe fond og la folk som er betalt for det overvåke markedene
• Kjøpe indeksfond og slippe alle bekymringene

Det finnes dessverre ingen fullstendig vanntett måte å sikre seg mot solide tap i aksjemarkedet. Metodene beskrevet over gir forhåpentligvis noen forslag som kan hjelpe.

Les mer om smarte teknikker for investering

Vi har samlet alle våre artikler om investering her.

Utover det så anbefaler vi spesielt disse artiklene:

• Hva er det som gjør indeksfond så genialt og et godt alternativ til all investering?
• Er det mer lønnsomt å kjøpe aksjer i de aller billigste landene?
• Hva er egentlig avkastning og hvordan måles den?
• Tenk at du får 1 million kroner, hvordan ville du egentlig investert?
• Hvilket fond er det best å spare i?

Hvordan er dine erfaringer med stop loss? Fortell gjerne om dine erfaringer i kommentarfeltet under!